Простыми словами про облигации

Облигация: что это такое простыми словами: основные виды (какие бывают), как работают облигации

Облигации — это ценные бумаги, являющаяся долговыми обязательствами эмитента. Их относят к консервативным инвестиционным инструментам благодаря предсказуемой доходности.

Основы

Описание того, как работает облигация, похоже на рассказ о механизме действия банковского вклада. Человек передает фиксированную сумму юридическому лицу на установленный период. В течение этого времени он будет получать оговоренный доход, а по его окончании вернет свои деньги.

Однако существует ряд ключевых различий:

1. Если человек захочет разорвать сделку ранее, он может столкнуться с тем, что на бирже нет желающих выкупить его активы. Также может произойти изменение цены, вследствие которого он вернет не все вложенные деньги.
2. Из определения облигации как долгового обязательства складывается впечатление, что человек в дату погашения обязательно получит всю вложенную сумму. Однако стоимость актива может превышать его номинал. Приобретая бумаги по такой цене и удерживая их до погашения, человек теряет часть вложенных денег.
3. К этому виду финансового инструмента неприменимо понятие капитализации.

Параметры облигаций

Все про облигации и их потенциал в качестве объекта вложения денег опытный инвестор может узнать из ключевых параметров актива, в которые входят такие понятия, как:

• номинал и рыночная цена;
• доходность;
• срок обращения;
• эмитент и его надежность.

Номинальная стоимость

Номинальная стоимость представляет собой сумму, которую держатель облигации получает в момент ее погашения. Также на основании параметра рассчитывается абсолютная величина купона.

Это значение может быть переменным. Часть облигаций, обращающихся на рынке, предполагает 1 или несколько досрочных погашений в течение времени существования. Их даты заранее установлены. В назначенный день, совпадающий с днем выплаты одного из купонов, держатель бумаги получает установленную сумму.

Большинство выпускаемых на рынок облигаций имеет номинал 1000 руб. Для еврооблигаций наиболее распространенная величина номинала 1000 $.

Рыночная цена

Рыночная цена — это цена, за которую владелец может продать свой актив другому участнику биржевых торгов. Такая операция — единственный способ избавиться от этой бумаги, не дожидаясь дня погашения. Определяется этот показатель исключительно соотношением спроса и предложения.

Однако на него влияют такие факторы, как:

• оставшееся время обращения;
• надежность эмитента;
• доходность бумаги;
• текущая ситуация на финансовом рынке.

Рыночную цену принято выражать в процентах к номиналу. Т.е. если инвестор видит, что 1 облигация с номиналом 1000 руб. стоит 105, это означает, что он должен будет заплатить за нее 1050 руб.

Срок обращения

Этот параметр устанавливается эмитентом в момент принятия решения о выпуске.

Выделяют следующие виды облигаций по сроку обращения:

• краткосрочные (1-3 года);
• среднесрочные (3-5 лет);
• долгосрочные (до 10 лет и более).

Форма выплаты доходов

Понятие облигации предполагает, что ее владелец, человек, передавший деньги в долг, будет получать доход со своего капиталовложения. В первую очередь под ним понимают купонные выплаты. Дата каждой из них устанавливается эмитентом заранее.

По размеру этого показателя выделяют ценные бумаги:

• с постоянным купоном;
• с переменной величиной выплаты.

Для большинства ОФЗ и корпоративных облигаций, обращающихся на российской бирже, предусмотрена выплата 2 раза в год. Муниципальные бумаги предполагают поступление денег 4 раза в год.

Держателю облигаций не нужно совершать никаких действий для получения дохода. В установленную дату размер купонной выплаты будет зачислен на его счет. Если речь идет о корпоративных бумагах, сумма поступает уже очищенной от налога. Его удерживает брокер.

Кроме того, существуют бескупонные облигации. Они торгуются с дисконтом, который может обеспечить приемлемый уровень доходности.

Доходность

Такая характеристика облигаций, как доходность к погашению, является одним из основополагающих факторов, на основании которых инвестор оценивает целесообразность покупки.

Она определяется на основании 2 величин:

• разница между номинальной и рыночной стоимостью на момент заключения сделки;
• размер купона.

По состоянию на III квартал 2021 г. средняя доходность к погашению активов, выпущенных Министерством Финансов РФ, приближается к 7%. Выпуски субъектов торгуются на уровне 8%.

Корпоративные бумаги принесут своему владельцу большую прибыль. Она может достигать 15%. С этим инвестиционным активом неразрывно связано понятие «оферта».

Под этим термином понимается возможность владельца в заранее установленную дату предъявить облигацию к погашению (безотзывная) либо право эмитента погасить бумагу без согласия держателя (отзывная).

Чтобы понять, что это такое с точки зрения инвестора, нужно знать, что купон корпоративной облигации, зафиксированный при выпуске, действует только до дня оферты. После этого устанавливается новое значение. Если эмитент хочет сократить свои долговые обязательства, он выберет величину, существенно уступающую средней по рынку.

Отдельный вид, называемый народными и обозначаемый ОФЗ-Н, имеет доходность, сходную со стандартными ОФЗ. Однако такая облигация, как ценная бумага не интересна профессиональному инвестору. Ее фактическая доходность существенно ниже, чем у торгуемых на бирже.

Классификация облигаций

Типы облигаций принято классифицировать по таким параметрам, как:

1. Эмитент. Выделяют государственные, муниципальные и корпоративные бумаги.
2. Валюта, в которой они номинированы. На российской бирже, кроме рублевых, обращаются и т. н. еврооблигации. Несмотря на название, чаще всего их выпускают в долларах.
3. Срок обращения.
4. Характер купона.
5. Наличие/отсутствие оферты.

Рассматривая, какие бывают облигации и как они работают, необходимо привести значения индексов, используемых в названии ценной бумаги:

1. ПД — постоянный доход. Отражает то, что регулярная выплата будет иметь неизменную величину все время обращения.
2. ФК — фиксированный купон. Размер платежей изменяется, однако он установлен заранее.
3. ИН — индексируемый номинал. Базовая стоимость актива растет с ростом потребительских цен, отставая от темпов инфляции на квартал.
4. АД — амортизация долга. Часть тела бумаги выплачивается до наступления момента погашения.

Доходность и риски

Доходность любого инвестиционного инструмента напрямую зависит от его риска. Самыми надежными и наименее доходными являются ОФЗ. За новейшую историю России правительство не допускало дефолта по своим обязательствам. Поэтому этот актив принято считать более подходящим для хранения сумм, превышающих 1,4 млн руб., чем банковский вклад.

Риск, связанный с корпоративными облигациями, заключается в том, что до наступления момента погашения эмитент обанкротится и не сможет вернуть долг.

В этом виде ценных бумаг выделяют 2 уровня риска:

1. Низкий. Например, облигации Газпрома и иных аналогичных компаний.
2. Средний уровень. Он присваивается бумагам эмитентов не пользующихся поддержкой государства или находящихся в неустойчивом финансовом положении.

Рассматривая, что такое облигации и виды риска, с ними связанные, нужно упомянуть вероятность упустить потенциальный доход.

Как и где можно купить бумаги

Торговля облигациями происходит на бирже. Чтобы их приобрести, физическое лицо должно обратиться к посреднику — брокеру и открыть у него счет. После этого операции покупки и продажи актива можно производить путем подачи соответствующих заявок.

Это делается 1 из 2 способов:

• онлайн с помощью терминала Quik или другого программного обеспечения, предоставляемого брокером (например, приложения Сбербанк-инвестор);
• посредством телефонного звонка.

Исключением является единственный вид — народные облигации. На бирже он не обращается.

Купить бумаги такого выпуска можно в одном из 4 банков:

• Сбербанк;
• ВТБ;
• Почта Банк;
• Промсвязьбанк.

Открывать брокерский счет для этого не нужно.

За каждую операцию инвестор должен заплатить брокерскую комиссию. Ее размер зависит от того, какую компанию человек выбрал в качестве посредника. Значения варьируются от 0,03 до 0,3%.

Кроме того, клиент должен оплачивать услугу по хранению ценных бумаг, несмотря на то, что они уже не выпускаются на материальных носителях. Стоимость депозитария находится в пределах от 100 до 200 руб. в месяц. Многие брокеры взимают эту сумму только в те месяцы, когда человек совершал какие-либо операции со своими активами.

Налоги

Доход, полученный по корпоративным облигациям в виде купонной выплаты, облагается налогом по ставке 13%. Исключением являются бумаги, выпущенные после 01.01.2021 г.

По ним будет удерживаться налог 35% в случаях, когда:

• была произведена выплата купона, процентное значение которого превышает ключевую ставку более чем на 5 пунктов;
• облигация была продана, и человек получил накопленный купонный доход.

Кроме того, управляя портфелем, нужно помнить, что покупая бумагу с накопленным купоном, инвестор компенсирует его размер предыдущему владельцу. Когда впоследствии он получит выплату купона, то налог будет удержан со всей суммы, а не с фактического дохода. Это обстоятельство повышает эффективную ставку налогообложения и снижает прибыль.

Аналогичный доход по ОФЗ и муниципальным облигациям не облагается налогом.

Положительная разница между ценой покупки и продажи или номиналом погашения бумаги облагается налогом вне зависимости от эмитента и даты выпуска.

Где смотреть данные

В торговом терминале можно получить следующие сведения:

• колебания цены;
• размер накопленного купонного дохода;
• дата ближайшей выплаты купона;
• расчетная доходность к погашению.

Если человек еще не заключил договор с брокером и только планирует состав своего будущего портфеля, он может использовать для получения информации сервис, предоставляемый сайтом Банки.ру.

Заключение

Облигация простыми словами — это альтернатива банковскому вкладу. Главное преимущество этого инструмента — возможность зафиксировать уровень доходности вложенных средств на срок до 30 лет. Основной недостаток — повышенный риск потери денег, возникающий при неправильном выборе корпоративных бумаг.

Источник: https://strategy4you.ru/finansovaya-gramotnost/obligaciya-eto.html

Что такое облигации простыми словами, как они работаю. Виды облигаций

Облигации — это вид ценных бумаг, который пользуется все бо́льшим спросом. Рассмотрим подробнее, что такое облигации, как на них заработать и какие могут быть риски.

Что такое облигации?

Облигации — это фактически долговые расписки. Их выпускает эмитент — компания (или государство, оно тоже может быть эмитентом), которой нужны деньги.

Люди покупают облигации и таким образом дают свои деньги взаймы этой компании, рассчитывая получить определенный доход. Полная сумма, сроки и размер выплат этого дохода (если планируется несколько платежей), как правило, известны при покупке. Возможность заранее оценить свою выгоду — это то, чем облигация отличается от других ценных бумаг.

В установленный срок происходит погашение облигаций, то есть эмитент выплачивает их владельцам номинальную стоимость, указанную на самих облигациях.

Основной риск для инвестора — банкротство компании-эмитента. В этом случае он может потерять вложенные деньги: в отличие от депозитов они не защищены системой страхования вкладов.

Какие бывают виды облигаций?

Облигации различаются по нескольким параметрам.

По форме выплаты дохода:

• процентные (купонные) облигации — по ним вы получите проценты от номинальной стоимости. По некоторым облигациям бывает только одна выплата, по другим — несколько. Выплату процентов называют погашением купона. Такое название сохранилось со времен, когда облигации были бумажными: к ним крепились купоны на выплаты, которые отрывали в момент погашения. Чаще всего купонные облигации бывают с фиксированной процентной ставкой, то есть вы знаете заранее размеры выплат. Но бывают и c плавающей процентной ставкой — выплаты меняются, потому что привязаны к макроэкономическим показателям или ситуации на рынке ценных бумаг;
• дисконтные облигации — при покупке стоят ниже номинальной стоимости, но погашаются по номинальной. Например, вы купили облигацию со скидкой — за 800 рублей, а когда ее срок действия закончился, получили за нее 1000 рублей — всю номинальную стоимость. Разница между ценой размещения и номинальной стоимостью и называется дисконтом.

По сроку погашения:

• краткосрочные (срок погашения — менее года);
• среднесрочные (от 1 года до 5 лет);
• долгосрочные (более 5 лет).

По эмитенту:

• государственные (Российской Федерации и ее субъектов) — их выпускают, чтобы покрыть дефицит бюджета;
• муниципальные — их выпускают органы местного самоуправления, как правило, чтобы профинансировать различные проекты;
• корпоративные — их выпускают юридические лица для финансирования своей деятельности.

Частные компании могут размещать также особый вид облигаций — коммерческие. Но они распространяются адресно и по закрытой подписке, так что просто прийти на биржу и купить их невозможно.

По конвертируемости:

• конвертируемые облигации — их можно обменять на другие ценные бумаги этого же эмитента, например на акции;
• неконвертируемые облигации — обменять их на другие ценные бумаги нельзя.

По обеспеченности:

• обеспеченные — самые надежные. Их владелец с большой вероятностью сохранит свои деньги. Сохранность вложений может обеспечивать, например, залог — недвижимость и оборудование компании, другие ценные бумаги. То есть в случае банкротства эмитента владелец облигации сможет получить этот залог — продать его и вернуть свои деньги. Второй вариант обеспечения — поручительство другой компании. Если эмитент обанкротится, эта компания возьмет обязательства по его облигациям на себя. Третий вариант — банковская, государственная или муниципальная гарантия. Это почти то же самое, что поручительство. В этом случае долги по облигациям возьмет на себя банк, местный или федеральный бюджет;
• необеспеченные — менее надежные. Если компания обанкротится, владельцы облигаций будут ждать, пока завершится процедура банкротства и их претензии удовлетворят в общем порядке — вместе с другими кредиторами компании. Не факт, что удастся вернуть вложенные деньги полностью;
• субординированные необеспеченные — самые рискованные. При банкротстве компании владелец таких облигаций может рассчитывать на возврат своих денег в самую последнюю очередь, после всех остальных кредиторов. Если после раздачи других долгов что-то вообще останется. Более того, даже если эмитент дошел не до банкротства, а только до санации, его субординированные облигации сразу же списываются в ноль. Никаких денег владельцы таких облигаций не получат.

По способу обращения:

• облигации со свободным обращением — нет никаких ограничений на покупку и продажу таких облигаций. Они могут свободно менять собственников: переходить от одних инвесторов к другим;
• облигации с ограниченным обращением — покупка и продажа таких облигаций имеют ограничения. Например, владелец не может продавать облигации в течение какого-то времени. Или же эмитент устанавливает ограничения на цену облигаций — при продаже она не может быть больше или меньше какого-то лимита.

Какие налоги платит владелец облигаций?

Подоходный налог в размере 13% придется заплатить с купонного дохода (его автоматически рассчитывает и удерживает эмитент или депозитарий) и с дохода от продажи облигаций (его удерживает брокер, если сделка проводилась через него).

Есть случаи, когда налог можно не платить:

• если вы вложили деньги в облигации через индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), то можете получить налоговый вычет;
• если вы купили облигации федерального займа (ОФЗ), государственные краткосрочные облигации (ГКО) или облигации субъектов Федерации и муниципалитетов, то вам не нужно платить НДФЛ с купонного дохода;
• с 2021 года купонный доход по корпоративным рублевым облигациям не облагается налогом, если он не превышает размера ключевой ставки Банка России плюс 5%. Если выплаты по купону выше, то налог нужно будет заплатить только с этой разницы (процент по купону минус ключевая ставка и минус 5%). Это правило действует для рублевых облигаций, выпущенных с 1 января 2021 года по 31 декабря 2021 года.

С какими рисками может столкнуться владелец облигаций?

Инвестирование — всегда риск. При покупке облигаций вы столкнетесь со следующими опасностями.

• Риск дефолта — риск, что компания-эмитент обанкротится и не сможет выполнить своих финансовых обязательств перед инвестором. Если вы приобрели обеспеченные облигации, этот риск вам не грозит — деньги все равно вернут.
• Риск реструктуризации обязательств — риск, что изменятся условия по облигациям: срок погашения, размер купонного дохода, сроки и периодичность выплат. Такие решения может принять общее собрание владельцев облигаций по просьбе самого эмитента, если он понимает, что не может выполнить взятые обязательства.
• Риск ликвидности — риск, что вы не сможете быстро продать свои облигации по справедливой цене, если захотите сделать это до момента погашения. Может случиться, что желающих купить ваши облигации будет мало или вообще не найдется. Чаще так бывает, если у компании-эмитента обнаружились финансовые проблемы или это просто никому не известная организация.
• Процентный риск — риск, что среднерыночные ставки по аналогичным облигациям станут выше. Если ваши облигации имеют фиксированный процент ниже рыночного, вы в проигрыше — ваш доход окажется меньше, чем мог бы быть.Например, вы купили трехлетние облигации с доходностью 10% годовых. Спустя год среднерыночная доходность по похожим облигациям выросла с 10 до 12%. Получается, вы заработаете меньше других инвесторов, которые купят бумаги на новых условиях. А если вы захотите продать свои облигации досрочно, вам придется снизить цену ниже номинала. Только тогда ваши бумаги смогут заинтересовать другого инвестора. Этот риск тесно связан с движением ключевой ставки Банка России, от которой зависят и другие ставки на финансовом рынке. Регулятор уже несколько раз ее понижал и планирует снижать дальше. Поэтому процентный риск сейчас вряд ли реализуется.
• Инфляционный риск — риск, что инфляция обгонит доходность по облигации. Получается, вы не приумножите ваш реальный капитал, а потеряете его часть. Ведь завтра вы сможете купить на него меньше, чем сегодня. Но за последние годы инфляция сильно снизилась, и Банк России теперь намерен удерживать ее на уровне 4%. Так что этот риск тоже минимален.

Как свести все риски к минимуму?

Стоит помнить, что минимальные риски, как правило, означают и минимальную доходность. Это рыночный закон.

Самыми надежными можно считать государственные облигации, к примеру облигации федерального займа (ОФЗ), которые выпускает Министерство финансов. Их доходность невелика, хотя все же выше инфляции.

Следующими по надежности можно считать облигации крупнейших компаний с высоким кредитным рейтингом, например «ААА», и умеренной доходностью.

Можно рискнуть и вложить часть денег в более прибыльные ценные бумаги со средним рейтингом — на уровне «В». Но в таком случае обязательно учитывайте риски дефолта, реструктуризации задолженности и ликвидности.

Перед покупкой облигаций важно проверить, как идут дела у компании-эмитента. Посмотрите новости и изучите открытую финансовую и бухгалтерскую отчетность — эти данные есть на сайтах биржи и уполномоченных информационных агентств. Желательно следить за состоянием эмитента и после покупки ценных бумаг.

Плюсы:

• доход по облигациям в среднем выше, чем по банковскому депозиту, и он обычно известен заранее. Или известны правила, по которым его можно рассчитать;
• риски при покупке облигаций есть, но они меньше, чем при вложениях в акции и другие ценные бумаги;
• стоимость облигаций обычно колеблется не так сильно, как цена других бумаг, и чаще всего их легко продать по цене, близкой к номиналу;
• доход от некоторых видов облигаций не облагается налогом, а если инвестировать через ИИС, можно получить еще и налоговый вычет.

Минусы:

• вложения в облигации не участвуют в системе страхования вкладов, как и другие инвестиции на фондовом рынке;
• доходность по облигациям невелика по сравнению с более рискованными инструментами финансового рынка.

Таким образом, облигации — финансовый инструмент, который помогает сохранить средства и получить при этом умеренный доход при относительно невысоких рисках. Тем не менее эти риски ложатся исключительно на инвестора. Если вы торгуете на бирже через брокера, именно вы принимаете окончательное решение о покупке или продаже облигаций и несете за него ответственность.

Источник: https://fincult.info/articles/vo-chto-investirovat/

Что такое облигации и как они работают?

Облигация — это ценная бумага, которая свидетельствует о том, что инвестор предоставил эмитенту (компании или государству) заем. Фактически, облигация — это соглашение, подтверждающее наличие долга, который можно как продавать, так и покупать.

Различия между облигациями и акциями

Лучший способ рассказать о том, что такое облигация, простыми словами — провести параллель с другими ценными бумагами. Сделаем это на примере акций.

Акции позволяют приобрести часть бизнеса со всеми вытекающими для инвестора правами. Облигации работают иначе — аналогично банковскому депозиту. То есть, приобретая облигации, вы просто одалживаете эмитенту деньги — приблизительно на тех же условиях, как при открытии депозитного счета в банке.

В отличие от акций, по которым решение о выплате дивидендов всегда остается на усмотрении владельца бизнеса, будущая доходность по облигациям фиксирована и определена заранее.

Если деньги не выплачены в срок, инвестор вправе подать на эмитента в суд.

В случае ликвидации компании-эмитента имущественные права владельцев облигаций удовлетворяются в первую очередь. В этом – их серьезное преимущество перед теми, кто вкладывает деньги в акции.

Характеристики облигаций

Разберем, что такое облигация:

• Номинальная стоимость. Номинал большинства облигаций, которые обращаются на биржах России, — 1000 рублей.

• Купон — процентный платеж по ценной бумаге. Размер купона — это определенный процент от номинала. Как правило, эта цифра известна инвестору заранее.

• Рыночная цена. В отличие от номинальной, рыночная стоимость зависит от множества факторов, а потому постоянно меняется. Также рыночная стоимость котируется в процентах от номинала, причем может быть как выше него, так и ниже. Рыночная цена конкретной облигации определяется в процессе торгов. Именно ее называют «чистой ценой облигации».

• Амортизация — выплата задолженности по облигациям частями — позволяет заемщику не изыскивать в день погашения большую сумму денег, а возвращать долг посредством регулярных платежей.

Виды облигаций

Теперь, когда мы ознакомились непосредственно с понятием, рассмотрим, какие виды облигаций существуют. Они классифицируются по нескольким основным факторам: методу обеспечения, сроку существования, форме выплаты купонного и виду процентного дохода, возможности обмена на другие ценные бумаги, а также типу эмитента. Поговорим о каждом пункте подробнее.

По методу обеспечения облигации делятся на две разновидности

• Необеспеченные (беззакладные), они же классические. Дают инвестору право на получение дохода, причем условия возврата вложенной суммы устанавливаются при размещении. Этот вид облигаций не обеспечивается никаким залогом, гарантией для них является привлекательный имидж и высокий кредитный рейтинг компании-эмитента.
• Обеспеченные (закладные). Кроме основного дохода по обеспеченной облигации, инвестор получает часть собственности эмитента, которую тот предлагает в качестве обеспечения. Ипотечные облигации выпускаются под залог недвижимости или земли. Понятие «облигации с плавающим залогом» означает, что в качестве обеспечения выступают устройства, оборудование или материалы, цена которых может варьироваться. Кроме того, существуют облигации под залог других ценных бумаг.

По сроку существования облигации также бывают двух видов.

• Срочные выпускаются на заранее оговоренный период времени: краткосрочные — от пары месяцев до года; среднесрочные — на 1-5 лет; долгосрочные — на срок более 5 лет. По истечении этого срока номинал ценной бумаги возвращается к инвестору.
• Бессрочные облигации не имеют конкретной даты погашения, но могут быть выкуплены эмитентом на определенных условиях.

По возможности обмена на другие ценные бумаги облигации разделяются на конвертируемые и неконвертируемые. Первые при определенных условиях можно обменять на другие ценные бумаги компании-эмитента, вторые — нет.

По форме выплаты дохода можно также выделить два вида облигаций

• Процентные (купонные). К ценной бумаге прилагаются купоны, на которых указано, когда и в каких размерах будет выплачиваться доход. Размер выплат зависит в первую очередь от возможностей и намерений эмитента, а также от определенных внешних факторов. И купонный процент, и номинал могут выплачиваться не только деньгами, но также имуществом или товарами, имеющими денежную оценку.
• Дисконтные (бескупонные). Проценты по таким облигациям не выплачиваются. Инвестор зарабатывает за счет того, что ценная бумага продается с дисконтом, то есть дешевле номинальной стоимости.

По типу эмитента облигации бывают государственными, муниципальными и корпоративными. Первые выпускаются Министерством финансов, вторые — органами местного самоуправления в городах и областях, третьи — акционерными обществами.

Также облигации классифицируются по виду процентного дохода.

• облигации с постоянным доходом: процент известен изначально и не меняется в течение всего срока обращения;
• облигации с фиксированным доходом, уровень которого известен заранее, но может меняться в разные купонные периоды;
• облигации с плавающим доходом: меняется по заранее установленным правилам в течение всего времени обращения ценной бумаги;
•  облигации с амортизационным доходом: номинальная стоимость возвращается частями, а платежи по купону выплачиваются к оставшемуся номиналу.

Также можно выделить еврооблигации, выпускаемые для получения денег исключительно на зарубежных рынках. Они номинируются в иностранной валюте по отношению к заемщику. Еврооблигации, номинированные в долларах США, выпускаются на зарубежные рынки как частными российскими компаниями, так и Министерством финансов РФ.

Теперь вы знаете, что такое облигации. Но это далеко не вся полезная информация, которой мы готовы поделиться. Чтобы не пропустить ничего важного, подпишитесь на наши обновления. А если хотите получить доступ к обучающим материалам – зарегистрируйтесь на портале. 

Материалы по теме: 

Подробный базовый видеокурс «Академия успешного трейдинга 2.0»

Источник: https://www.opentrainer.ru/articles/chto-takoe-obligatsii-i-kak-oni-rabotayut/

Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5b07ddfd799d9d0c5f4d5ff7/5c8924eada127e00b331ca1f

Облигации для начинающих — что это такое, терминология, виды, доходность и риски

Тем, кто далек от финансовых рынков, скорее всего, мало знакомо понятие “облигации”. А это один из самых удобных и прибыльный финансовых инструментов для получения гарантированного дохода для любого физического лица.

Инвестиции в облигации во многом напоминают банковские вклады, поскольку позволяют с точностью прогнозировать ожидаемый доход. Давайте разберем основные понятия облигаций, расскажем про виды, риски и как инвестировать в них, сколько можно заработать на них.

1. Облигации — что это такое простыми словами

Давайте начнем с изучения корней этого вопроса: “кому и зачем нужны облигации и как они появляются на рынке?”

В мире существует множество компаний. Почти каждой из них для развития своего бизнеса необходимы деньги (много денег). Брать кредит в банке не выгодно из-за высоких процентных ставок. Плюс мало кто из банков готов дать огромные суммы займа на длительный срок. Поэтому был придуман альтернативный вид займа через долговые ценные бумаги, которые назвали “облигациями”.

ОпределениеОблигации (от англ. “bonds”) — это долговые ценные бумаги с заранее обговоренным гарантированным доходом по прошествии времени. Они имеют ограниченный срок действия и в момент погашения эмитент выкупает весь выпуск по номинальной цене. Владельцев на сленге называют “облигационерами”.

Компания проводит эмиссии (выпуск) и дальнейшую продажу облигаций широкому кругу инвесторов, тем самым, беря деньги в долг напрямую. По истечению срока она обязуется выкупить их назад по номинальной стоимости. Также в её обязанности входит регулярно делать выплаты в виде купонов (вознаграждение, накопленные проценты).

Все в плюсе

Доходность, под которую выпускаются облигации обычно чуть больше чем средний процент у банковских вкладов и значительно меньше, чем кредит в банке.

Такая схема позволяет всем оставаться в выигрыше: для инвестора — это шанс выгодно вложить большую сумму денег под хороший процент и не переживать, что у банка отберут лицензию. А для компании выгодно привлекать средства под значительно более низкий процент, чем кредит в банке.

Также большим плюсом для инвесторов является то, что эти ценные бумаги можно продать в любой момент, не потеряв прибыль по ней.

Большая ликвидность

Облигации котируются на фондовой бирже, их можно покупать и продавать. В банке большинство вкладов необходимо держать до конца срока, а в случае досрочного закрытия накопленные проценты вкладчик не получит.

В физическом виде облигации не выпускаются. При покупке их через биржу инвестор заносится в электронный реестр держателей ценных бумаг (депозитарий).

Примечание 1

Долговые ценные бумаги со сроком погашения до 10 лет зачастую называют “векселем“.

Примечание 2

На сленге их называют “облиги” и “бонды”.

Примечание 3

В случае отказа (невозможности) выкупить долговые ценные бумаги у держателей, компании будет объявлен технический дефолт по этому выпуску. Это сильно ударит по репутации бизнеса.

2. Что такое иностранные облигации (еврооблигации)

Ценные бумаги выпускаются по всему миру. Существуют так называемые “иностранные облигации”, которые можно поделить на 2 типа:

1. Иностранные облигации (international bond). Выпускаются другим государством.
2. Еврооблигации (eurobonds). Выпускается российским эмитентом в иностранной валюте.

1. Иностранные облигации — это долговые ценные бумаги, которые выпущены в другой стране в их местной валюте и законодательством. Иногда их называют “международными”. Чаще всего выпускаются в странах с развитым финансовом рынком (США, Япония). На сленге такие выпуски называют обладают яркими названиями:

• В США — “Yankee” (Янки)
• В Японии — “Samurai” (Самурай)
• В Испании — “Matador” (Матадор)
• В Великобритании — “Bulldog” (Бульдог)

Иностранные выпуски дают следующие преимущества для компаний:

• Заём под низкую процентную ставку
• Широкий круг институциональных инвесторов (значит можно привлечь очень много денег)
• Длительные сроки займа (5, 10, 30 лет)

У российских инвесторов нет доступа к большинству таких бумаг. Однако с 2014 года появилась возможность через наших брокеров торговать на американском рынке. Подробную информацию про возможности торговли на зарубежном рынке можно прочитать в статье:

2. Еврооблигации (евробонды) — это долговые ценные бумаги выпущенные российскими эмитентами в иностранной валюте. Фактически можно сказать, что еврооблигация является обычной облигацией, выпущенной российским эмитентом в иностранной валюте.

Компаний, которые выпускают еврооблигации крайне мало. Например, Газпром выпустил еврооблигации со сроком погашения 15 лет под 8,6% в долларах США. Такая ценная бумага быстро поднялась в цене и сейчас стоит дороже номинала на 30-40%. Но даже, если ее купить сейчас и держать весь срок, то доходность к погашению все равно будет внушительная: 5,6% годовых в долларах.

Более подробно про этот вид ценных бумаг можно прочитать в статье:

Далее мы будем говорить только про облигации номинированные в рублях.

3. Терминология облигаций (полный словарь)

У облигаций очень много различных терминов, которые стоит освятить. Все они интуитивно понятны после первого ознакомления. Давайте быстренько пробежимся по словарю основных понятий:

1 Номинальная стоимость (номинал) — это первоначальная стоимость ценной бумаги в момент эмиссии. Она указывается на самой облигации. Эмитент гарантирует выкупить весь выпуск по номинальной стоимости в день погашения.

Российские облигации в большинстве имеют номинал 1000 руб. На фондовом рынке — это эквивалентно 100%. Рыночная цена может отличаться от номинальной, как в большую, так и в меньшую сторону. К примеру, 105% означает, что рынок оценивает текущую стоимость дороже на 5% (1050 рублей).

2 Рыночная цена (чистая стоимость) — это цена облигации на фондовой бирже, выраженная в процентах к номиналу.

Например, 103% означает, что рыночная цена превышает номинальную на 3% (1030 рубля). А 96% означает о том, что есть дисконт в 4% (960 рублей).

3 НКД по облигации (накопленный купонный доход) — это накопленная сумма дохода по процентам с момента последней выплаты. Рассчитывается каждый день (точнее сказать увеличивается). В момент выплаты купона показатель НКД обнуляется.

Например, ставка купонного дохода составляет 12%, выплата производится каждые полгода, значит получаем две выплаты в год по 6%. К примеру, с последней выплаты прошло 65 дней. Значит на данный момент НКД составляет [65/183 × 6] = 2,13%. Другими словами за один день по купону накапливается 0,0328 рубля.

К примеру, сейчас облигация стоит ровно номинал 100% (1000 руб). Значит тот, кто покупает ее на бирже сейчас, автоматически заплатит НКД продавцу в размере 2,13% — эта сумма снимется с брокерского счета автоматически. Но не стоит беспокоится.

Купонный доход начисляется ежедневно и в случае продажи ее другому инвестору он Вам также выплатит его. Если просто держать облигацию следующие 118 дней до выплаты НКД эмитентом, то Вы получите выплату в размере 6% автоматически.

4 Купон — это платеж по облигации выраженный в процентах. Сведения о дате выплаты и его сумме известны заранее. Выплаты производятся либо каждый месяц, либо раз в квартал, либо раз в полугода. Частоту выплаты определяет эмитент. Более подробно читайте в статье: купонный доход по облигациям.

Чаще всего на нашей бирже купоны выплачиваются два раза в год. Например, по гособлигациям и крупным компаниям.

5 Оферта — это правила возможности досрочного погашения. Бывает безотзывная (по желанию инвестора) и отзывная (принудительный выкуп). Цену выкупа предлагает эмитент. В случае безотзывной оферты соглашаться или нет — принимает лично каждый инвестор исходя из выгодности предложения.

Оферта есть далеко не у всех выпусков. Например, муниципальные выпуски и ОФЗ всегда идут без возможности досрочного погашения. Только корпоративные бумаги могут ей обладать.

6 Дюрация — это показатель для сравнивания привлекательности разных облигаций. Он показывает через сколько лет вложенные деньги вернутся (не учитывая номинальную стоимость). Естественно, что чем ниже это значение, тем лучше.

7 Эмитент — это организация выпускающая ценную бумагу. Чуть ниже мы рассмотрим их классификацию.

8 Дисконт — это премия между ценой покупки и номинальной. В случае, если инвестор будет держать их до погашения, то это будет его дополнительным доходом.

10 Амортизация — это периодическая выплата части номинала (есть далёко не у всех). Чаще всего делается в момент выплаты купонов. Есть в основном только у корпоративных ценных бумаг. Например, через 5 купонных выплат выплачивается еще 20% номинала. Итого, теперь 100% будет означать стоимость в 800 рублей и т.д.

Чаще всего такие выпуски имеют более высокую доходность. Более подробно про механизм амортизации можно прочитать в статье:

Еще можно встретить такое понятие как “квазиоблигации”. Слово «квази» в данном случае это синонимы: «как бы», «почти», «якобы». Обычно так называют акции, которые стабильно платят дивиденды и поэтому их сравнивают с долговыми ценными бумагами.

4. От чего зависит доходность облигаций

Чем надежнее эмитент, тем ниже будут процент дохода. В России самыми надежными считаются облигации федерального займа (ОФЗ). Доходность по ним примерно равна текущей ключевой ставке ЦБ 6,00% (с 7 февраля 2021 года).

У частных компаний ставка доходности повыше. Чем меньше компания, тем выше будет процент дохода, но и риск банкротства также выше.

Плюс к тому же, чаше всего по таким ценным бумагам необходимо платить налог на прибыль по купону. Но лучше этот момент уточнять, поскольку постоянно вводятся нововведения.

Так с 2021 года купон по всем коммерческим эмитентам больше не облагается налогом, но только на новые выпуски.

Также есть условие на максимальную ставку. Если ставка превышает ключевую ставку ЦБ более чем на 5 базисных пункта, то на сверх прибыль будет налог 35%.

Можно обращать внимание на кредитные рейтинги международных агентств. Они подскажут надежность эмитента. Хотя Вы и самостоятельно можете понять свои риски, сравнив доходность и цену разных облигаций.

Примечание 3

Самые надежные облигации в мире принято считать американские. Их называют трежерис.

5. Виды облигаций (классификация)

Долговые ценные бумаги можно разделить по характеристикам и видам.

5.1. По способу выплат

• Дисконтные (Zero Coupon Bond) — размещаются дешевле их номинальной стоимости, а компания выкупает их в конце срока по номиналу (разница между стартовой стоимостью и номиналом — есть прибыль инвестора).

  Такой вид редко встречается;

• С фиксированной процентной ставкой (Fixed Rate Bond) — предполагают периодическую выплату дохода в процентах. Ставка фиксирована и заранее известна на весь срок действия ценной бумаги.

  Встречаются чаще всего;

• С плавающей процентной ставкой (Floating Rate Note) — то же самое, что и предыдущая, но процентная ставка по выплатам изменяется по каким-то правилам.

  Например, может браться среднее значение доходности RUONIA и прибавлять к ней какого-то значения;

• С доходностью привязанной к инфляции — по ним начисляют фиксированный купон, а также его номинал увеличивается на годовой размер инфляции. На нашей фондой бирже такие бумаги не нашли широкого интереса;

5.2. По эмитенту

• Коммерческие или корпоративные. Выпущенные российскими компаниями. В среднем ставка от 6% до 15%. Например, это могут быть ВТБ, Газпром, Сбербанк, РЖД, ЛСР, ПИК;
• Муниципальные (субфедеральные). Выпускаются городами и областями. Например, Москвы и Московской области. В среднем ставка от 8% до 13%.

  Не облагаются налогом;

• Государственные (government bonds). Выпускаются государством, самые популярные и ликвидные. Их полное название “Облигации Федерального Займа” (ОФЗ) или просто гособлигации. Выпускаются от года до 25 лет.

  Средняя ставка от 7% до 10% годовых; Не облагаются налогом;

• Еврооблигации; Номинированы в долларах. На рынке представлен маленький список компаний, которые выпускают подобные облигации.
• Субординированные;
• Биржевые облигации;
• Квазигосударственные.

  Выпускаются предприятиями и организациями, контрольный пакет акций которых принадлежит государству.

5.3. По сроку погашения

По сроку погашения (условно) можно поделить на

• Краткосрочные (до одного года);
• Среднесрочные (от одного года до пяти лет);
• Долгосрочные (свыше пяти лет);
• Бесконечные (бесрочные, не имеет срока погашения, в мировой практике это довольно редкий вид бумаги);

Источник: https://vsdelke.ru/ekonterminy/obligacii-chto-eto-takoe.html